Dynamic portfolio formulation using bitcoin and LQ45 stocks
DOI:
https://doi.org/10.24914/jeb.v25i1.4790Kata Kunci:
Portofolio, Lindung Nilai, Bitcoin, Saham-Saham LQ45, DCC-GARCHAbstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kinerja portofolio dinamis yang dibentuk antara bitcoin dengan saham LQ45 apakah memiliki kinerja yang lebih baik dibandingkan dengan portofolio yang hanya dibentuk dari saham LQ45 saja. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu data sekunder berupa time series yang diteliti pada masa pandemi covid-19 mulai 1 Januari 2020 hingga 31 Desember 2020. Data dalam penelitian ini berupa data kuantitatif. Sampel dalam penelitian ini adalah delapan saham. Analisis dalam penelitian ini menggunakan metode yang dapat mendukung korelasi dinamis pada aset dan kelainan dalam distribusi return saham yaitu DCC-GARCH. Hasil penelitian menunjukkan bahwa bitcoin memiliki korelasi negatif dengan saham LQ45 sehingga dapat dijadikan sebagai aset lindung nilai. Pengukuran kinerja portofolio akan diukur berdasarkan Jensen Index, Treynor Index, Sharpe Index, Sortino Ratio dan Omega Ratio. Secara singkat, hasil dari pengukuran kinerja portofolio menyimpulkan bahwa dengan melibatkan bitcoin ke dalam pembentukan portofolio akan menghasilkan kinerja portofolio yang lebih baik.
Unduhan
Referensi
Ahnhem, K., & Lindberg, L. (2017). Should Bitcoin Be Considered a Complementary Asset in a Long-Term Investment Portfolio? LUP Student Papers, 1–50. Retrieved from https://lup.lub.lu.se/student-papers/search/publication/8912289
Bhosale, J., & Mavale, S. (2018). Volatility of Select Crypto-Currencies : A comparison of Bitcoin, Ethereum and Litecoin. Annual Research Journal of SCMS, 6, 132–141. Retrieved from https://docplayer.net/83957664-Annual-research-journal-of-scms-pune-volume-6-march-issn-no.html
Budiarti, E., Ratnaningsih, & Penangsang, P. (2017). Analisis Return Saham Blue Chips dan Non Blue Chips Terhadap Saham yang Tergabung Dalam Indeks LQ45 Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015. Jurnal Ekonomi Manajemen, 2, 315–330. https://doi.org/https://doi.org/10.30996/jem17.v2i1.1194
Caporale, G. M., Plastun, A., & Oliinyk, V. (2019). Bitcoin Fluctuations and The Frequency of Price Overreactions. Financial Markets and Portfolio Management, 33(2), 109–131. https://doi.org/10.1007/s11408-019-00332-5
Chan, W. H., Le, M., & Wu, Y. W. (2019). Holding Bitcoin Longer : The Dynamic Hedging Abilities of Bitcoin. The Quarterly Review of Economics and Finance, 71, 107–113. https://doi.org/10.1016/j.qref.2018.07.004
Chandra, L., & Hapsari, Y. D. (2014). Analisis Pembentukan Portofolio Optimal Dengan Menggunakan Model Markowitz Untuk Saham LQ45 Periode 2008-2012. Jurnal Manajemen, 11(1), 41–56. Retrieved from http://ojs.atmajaya.ac.id/index.php/JM/article/view/220
Dwita Mariana, C., Ekaputra, I. A., & Husodo, Z. A. (2021). Are Bitcoin and Ethereum Safe-Havens For Stocks During The COVID-19 Pandemic? Finance Research Letters, 38, 101798. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101798
Dyhrberg, A. H. (2016). Bitcoin, Gold and The Dollar – A GARCH Volatility Analysis. Finance Research Letters, 16, 85–92. https://doi.org/10.1016/j.frl.2015.10.008
Fang, L., Bouri, E., Gupta, R., & Roubaud, D. (2019). Does Global Economic Uncertainty Matter For The Volatility and Hedging Effectiveness of Bitcoin? International Review of Financial Analysis, 61, 29–36. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2018.12.010
Jin, J., Yu, J., Hu, Y., & Shang, Y. (2019). Which One is More Informative in Determining Price Movements of Hedging Assets? Evidence From Bitcoin, Gold and Crude Oil Markets. Physica A: Statistical Mechanics and Its Applications, 527, 1–13. https://doi.org/10.1016/j.physa.2019.121121
Markowitz, H. (1952). Portofolio Selection. The Journal of Finance, 7(1), 77–91. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1952.tb01525.x
Pal, D., & Mitra, S. K. (2019). Hedging Bitcoin With Other Financial Assets. Finance Research Letters, 30(1), 30–36. https://doi.org/10.1016/j.frl.2019.03.034
Pamilangan, A., & Robiyanto, R. (2019). Perumusan Portofolio Dinamis Cryptocurrency Dengan Saham-saham LQ45. Jurnal Ilmu Sosial Dan Humaniora, 8(2), 283–292. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.23887/jish-undiksha.v8i2.23065
Putra, M. P. S., Atahau, A. D. R., & Robiyanto, R. (2018). Cross Asset Class Portfolio Between Gold and Stocks in Indonesia. Economic Journal of Emerging Markets, 10(1), 69–81. Retrieved from https://ideas.repec.org/a/uii/journl/v10y2018i1p69-81.html
Robiyanto, R. (2018). DCC-GARCH Application in Formulating Dynamic Portfolio Between Stocks in The Indonesia Stock Exchange With Gold. Indonesian Capital Market Review, 10(1), 13–23. https://doi.org/10.21002/icmr.v10i1.10821
Robiyanto, R., Ernayani, & Ismail, R. S. (2019). Formulation of a Dynamic Portfolio With Stocks and Fixed - Income Instruments in The Indonesian Capital Market. Organizations and Markets in Emerging Economies, 10(1), 132–146. https://doi.org/10.15388/omee.2019.10.00007
Robiyanto, Wahyudi, S., & Pangestuti, I. R. D. (2019). Testing Commodities as Save Haven and Hedging Instrument on Asean’s Five Stock Markets. JEKT, 10(2), 231–238. https://doi.org/2303 - 0186
Saptomo, D., Kamil, I., Amrina, E., & Plamonia, M. (2017). Desain Portofolio Optimal Untuk Keputusan Investasi Pada Fase Krisis Keuangan. Jurnal Optimasi Sistem Industri, 16(1), 68–79. https://doi.org/10.25077/josi.v16.n1.p68-79.2017
Sebastião, H., & Godinho, P. (2020). Bitcoin Futures: An Effective Tool For Hedging Cryptocurrencies. Finance Research Letters, 33, 1–6. https://doi.org/10.1016/j.frl.2019.07.003
Setiawan, S. R. D. (2020). Tidak Cuma Emas, Harga Bitcoin Juga Melonjak di Tengah Pandemi. Kompas.Com. Retrieved from https://money.kompas.com/read/2020/07/28/110429126/tidak-cuma-emas-harga-bitcoin-juga-melonjak-di-tengah-pandemi?page=1
Susilawati, C. D. K. (2012). Analisis Perbandingan Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan LQ45. Jurnal Akuntansi, 4(2), 165–174. Retrieved from http://majour.maranatha.edu/
Wang, G., Tang, Y., Xie, C., & Chen, S. (2019). Is Bitcoin a Safe Haven or a Hedging Asset? Evidence From China. Journal of Management Science and Engineering, 4(3), 173–188. https://doi.org/10.1016/j.jmse.2019.09.001
Warsito, O. L. D., & Robiyanto, R. (2020). Analisis Volatilitas Cryptocurrency, Emas, Dollar dan Indeks Harga (IHSG). International Journal of Social Science and Business, 4(1), 40–46. https://doi.org/10.23887/ijssb.v4i1.23887
Wibowo, B. (2017). Uji Empirik Metode Pengukuran Hedging Ratio dan Efektivitas Hedging di Bursa Komoditas Berjangka Jakarta. Jurnal Manajemen Dan Agribisnis, 14(3), 284–294. https://doi.org/10.17358/jma.14.3.284
Yohandi, A., Trihastuti, N., & Hartono, D. (2017). Implikasi Yuridis Penggunaan Mata Uang Virtual Bitcoin Sebagai Alat Pembayaran Dalam Transaksi Komersial (Studi Komparasi Antara Indonesia-Singapura). Diponegoro Law Journal, 6(2), 1–18. Retrieved from https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/dlr/article/view/17012
Unduhan
Diterbitkan
Cara Mengutip
Terbitan
Bagian
Lisensi
Jurnal Ekonomi dan Bisnis is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License
