Capital Expenditure, Leverage, Good Corporate Governance, Corporate Social Responsibility: Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan

  • Noni Aisyah Sofiamira Universitas Negeri Surabaya
  • Nadia Asandimitra Haryono Universitas Negeri Surabaya

Abstract

This study aims to investigate the effects of capital expenditure, leverage, managerial ownership, institutional ownership, and corporate social responsibility on firm value. We use Tobin’s Q as the proxy of firm value. Our sample firms are 11 mining firms listed in the Indonesian Stock Exchange for years 2011-2014. We generate our date from the official website of the Indonesian Stock Exchange. We run the multiple linear regression to analyze our data statistically. The results show that all independent variables simultaneously affect corporate value. Individual results indicate that managerial ownership (leverage) positively (negatively) affects firm value. However, other independent variables (institutional ownership and CSR) exhibit no significant influence on firm value.

Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh capital expenditure, leverage, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan Corporate Social Responsibility terhadap nilai perusahaan yang diproksikan dengan Tobin’s Q pada perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2011-2014. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari website resmi BEI. Pengamatan dilakukan terhadap 11 perusahaan sebagai sampel yang didapat dari teknik purposive sampling. Hasil penelitian secara simultan seluruh variabel independen berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil secara parsial menunjukkan bahwa variabel leverage berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan, kepemilikan manajerial berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, sedangkan kepemilikan institusional dan CSR tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

 

Downloads

Download data is not yet available.

Author Biographies

Noni Aisyah Sofiamira, Universitas Negeri Surabaya

Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi

Nadia Asandimitra Haryono, Universitas Negeri Surabaya

Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi

References

Achmad, S. L., dan L. Amanah. 2014. Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan deviden dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi 3(9): 1-15.

Agustina, S. 2013. Pengaruh profitabilitas dan pengungkapan corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan (Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). E-Journal Universitas Negeri Padang. Diakses 23 Desember 2016.

Agustine, I.. 2014. Pengaruh corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan. Finesta 2 (1): 42-47.

Amri, C., dan Untara. 2010. Analisis pengaruh kinerja keuangan, good corporate governance dan corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan. E-Journal Universitas Gunadarma. Diakses 23 Desember 2016. Tersedia di http://publication.gunadarma.ac.id/bitstream/123456789/981/1/21207473.pdf

Bidhari, S. C., U. Salim, dan S. Aisjah. 2013. Effect of corporate social responsibility information disclosure on financial performance and firm value in banking industry listed at Indonesia Stock Exchange. European Journal of Business and Management 5(18): 39-47.

Brealey, R. A., S. C. Myers, dan A. J. Marcus, 2007. Dasar-dasar manajemen keuangan perusahaan. Jakarta: Penerbit Erlangga.

Brigham dan Houston. 2006. Fundamentals of financial management. Edisi ke Sepuluh, Jakarta: Salemba Empat.

Carter, W. K., dan M. F. Usry. 2002. Akuntansi biaya. Edisi ke Tiga Belas, Jakarta: Salemba Empat.

Demsetz, H., dan B. Villalonga. 2001. Ownership structure and corporate performance. Journal of Finance 7: 209-233.

Diyah, P., dan E. Widanar. 2009. Pengaruh struktur kepemilikan terhadap nilai perusahaan: Keputusan keuangan sebagai variabel intervening. Jurnal Ekonomi Bisnis dan Akuntansi Ventura 12 (1): 71-86.

Elmasr, H. 2007. Capital intensity and stock returns. Journal of Investment Strategy 2 (1): 61-66.

Fahadayna, A. C. 2011. Krisis finansial Eropa 2011: Penyebab dan dampaknya kepada Euro zone dan Indonesia. Working paper. Diakses 23 Desember 2016. Tersedia di http://www.academia.edu/19669714/Krisis_Finansial_Eropa_2011_Penyebab_dan_Dampaknya_kepada_Euro_Zone_dan_Indonesia

Ghozali, I. 2013. Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 20. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Griner, E. H., dan L. A. Gordon. 1995. Internal cash flow, insider ownership and capital expenditure: A test of pecking order and managerial hypotheses. Journal of Business Finance and Accounting 22 (2): 179-199.

Hadi, N. 2011. Corporate social responsibility. Yogyakarta: Graha Ilmu.

Hamidi, M. 2003. Internal cash flows, insider ownership, investment opportunity dan capital expenditures: Suatu pengujian terhadap hipotesis pecking order dan managerial. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia 18 (3): 271-287.

Haruman, T. 2008. Pengaruh struktur kepemilikan terhadap keputusan keuangan dan nilai perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi XI. Pontianak.

Haryono, S. A., Fitriany, dan E. Fatimah. 2015. Analisis pengaruh struktur modal dan struktur kepemilikan terhadap nilai perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi XVIII. Medan.

Herawaty, V. 2008. Peran praktek corporate governance sebagai moderating variable dari pengaruh earnings management terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan 10(2) : 97-108.

Hermuningsih, S. 2013. Pengaruh profitabilitas, growth opportunity, struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan publik di Indonesia. Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan (Oktober): 127-148.

Jensen, M., dan W. Meckling. 1976. Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics 3: 305-60.

Kusumajaya, D. K. O. 2011. Pengaruh struktur modal dan pertumbuhan perusahaan terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Tesis. Universitas Udayana Denpasar Bali.

Lindenberg, E., dan S. Ross. 1981. Tobin's q ratio and industrial organization. Journal of Business 54(1): 1-32.

Mahendra, A. D., L. G. S. Artini, dan A. A. G. Suarjaya. 2012. Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis, dan Kewirausahaan 6 (2): 130-138.

Mardiasmo. 2009. Akuntansi sektor publik. Yogyakarta : Andi

McWilliams, A., dan D. S. Siegel. 2000. Corporate social responsibility and financial performance: Correlation or misspecification?. Strategic Management Journal 21(5): 603-609.

Myers, S. 1977. Determinants of corporate borrowing. Journal Financial Economics 5: 147-175.

Nguyen, N. 2015. Does hedging increase firm value? An examination of Swedish companies. Thesis. Master Programme in Finance Lund University.

Ogolmagai, N. 2013. Leverage pengaruhnya terhadap nilai perusahaan pada industri manufaktur yang go public di Indonesia. Jurnal EMBA 1(3): 81-89.

O’Donovan, G. 2002. Environmental disclosures in the annual report: Extending the applicability and predictive power of legitimacy theory. Accounting, Auditing and Accountability 15(3): 344 - 371.

Pertiwi, T. K., dan F. M. I Pratama. 2012. Pengaruh kinerja keuangan, good corporate governance terhadap nilai perusahaan food and beverage. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan 14 (2): 118-127.

Rachman, A. A., dan R. ElMaghviroh. 2011. Pengaruh corporate social responsibility (CSR), kepemilikan manajerial dan institusional terhadap nilai perusahaan. E-Journal STIE Perbanas. Diakses 23 Desember 2016. Tersedia di http://eprints.perbanas.ac.id/1826/1/ARTIKEL%20ILMIAH.pdf

Rizqia, D. A., S. Aisjah, dan Sumiati. 2013. Effect of managerial ownership, financial leverage, profitability, firm size, and investment opportunity on dividend policy and firm value. Research Journal of Finance and Accounting 4(11): 120-130.

Rosiana, G. A. M. E., G. Juliarsa, dan M. M. R. Sari. 2013. Pengaruh pengungkapan CSR terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 5(3): 723-738.

Saputra, M. 2010. Pengaruh corporate governance terhadap nilai perusahaan di Bursa Efek Indonesia Jakarta. Journal of Indonesian Applied Economics 4(1): 81-92.

Saraswati, R., dan B. Hadiprajitno. 2012. Pengaruh corporate governance pada hubungan corporate social responsibility dan nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar BEI. Jurnal Akuntansi & Auditing 9(1).

Sari, E. F. V., dan A. Riduwan. 2013. Pengaruh corporate governance terhadap nilai perusahaan: Kualitas laba sebagai variabel intervening. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi 1(1): 1-20.

Sartono, A. 2001. Pengaruh aliran kas internal dan kepemilikan manajer dalam perusahaan terhadap pembelanjaan modal: Managerial hypotheses atau pecking order hypotheses?. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia 16(1): 54-63.

Sayekti, Y., dan S. W. Lodovicus. 2007. Pengaruh CSR disclosure terhadap earning response coefficient (Suatu studi empiris pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta). Simposium Nasional Akuntansi X. Makassar.

Sembiring, E. R. 2003. Kinerja keuangan, political visibility, ketergantungan pada hutang dan pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi VI. Surabaya.

Septianingrum, T. 2014. Pengaruh penerapan mekanisme corporate governance dan pengungkapan corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan. E-Journal Akuntansi UDINUS. Diakses 23 Desember 2016. Tersedia di http://eprints.dinus.ac.id/17116/1/jurnal_15475.pdf

Siek, R. W., dan R. M. Werner. 2015. Studi pengaruh tata kelola perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya. 4(2): 1-32.

Sisharini, N. K. 2013. Analisis pengaruh tingkat kesehatan bank dan faktor fundamental makro ekonomi terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Disertasi. Universitas Negeri Malang.

Sucipto, A. Ekonomi lesu, 125 perusahaan batu bara bangkrut, 5.000 orang kena PHK. 2015. Kompas.com. 12 Agustus 2015. Diakses 21 Januari 2017. Tersedia di http://ekonomi.kompas.com/read/2015/08/12/060100026/Ekonomi.Lesu.125.Perusahaan.Batu.Bara.Bangkrut.5.000.Orang.Kena.PHK

Sudiyatno, B., dan E. Puspitasari. 2010. Tobin’s Q dan Altman Z-Score sebagai indikator pengukuran kinerja. Kajian Akuntansi 2(1) : 9-21.

Sudiyatno, B., E. Puspitasari, dan A. Kartika, 2012. The company's policy, firm performance, and firm value: An empirical research on Indonesia Stock Exchange. American International Journal of Contemporary Research 2 (12): 30-40.

Sukamulja, S. 2004. Good corporate governance di sektor keuangan: Dampak GCG terhadap kinerja perusahaan (Kasus di Bursa Efek Jakarta). BENEFIT 8(1): 1-25.

Susanto, I., A. Taman, dan Sukirno. 2004. Balanced scorecard sebagai alat pengukuran kinerja manajemen (Studi kasus pada PT Sari Husada). Jurnal Pendidikan Akuntansi Indonesia 3(1): 40-50.

Susanto, P. B., dan I. Subekti. 2013. Pengaruh corporate social responsibility dan good corporate governance terhadap nilai perusahaan (Pada perusahaan yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Brawijaya 1(2).

Tarjo. 2008. Pengaruh konsentrasi kepemilikan institusional dan leverage terhadap manajemen laba, nilai pemegang saham serta cost of equity capital. Simposium Nasional Akuntansi XI. Pontianak.

Thomsen, S., T. Pedersen, dan H. K. Kvist. 2006. Blockholder ownership: Effects on firm value in market and control based governance systems. Journal of Corporate Finance 12: 246-269.

Tjia, O., dan L. Setiawati. 2012. Effect of CSR disclosure to value of the firm: Study for banking industry in Indonesia. World Journal of Social Sciences 2(6): 169-178.

Yuliana, O., dan Juniarti. 2015. Pengaruh corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan di Indonesia yang bergerak di sub sektor retail dan trade, healthy care, computer dan service, dan investment company. Business Accounting Review 3(2): 151-160.
Published
2017-11-02
How to Cite
Sofiamira, N., & Haryono, N. (2017). Capital Expenditure, Leverage, Good Corporate Governance, Corporate Social Responsibility: Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 20(2), 191-214. https://doi.org/https://doi.org/10.24914/jeb.v20i2.691
Section
Articles